4月16日晚，英威腾公布一季报。报告显示，公司实现营业总收入8.93亿元，同比增长6.23%，归母净利润-3039.06万元，而上年同期为盈利3473.75万元，同比大幅下滑187.49%，同比由盈转亏。公司经营活动产生的现金流量净额为-17329.78万元，上年同期为2843.66万元，同比大幅下滑709.42%，由净流入转为净流出。

英威腾此前公布的2025年报显示，公司实现营业收入44.74亿元，同比增长3.52%；净利润2.08亿元，同比下降27.33%；扣非净利润1.81亿元，同比下降30.25%。

4月17日，英威腾股价低开低走，盘中一度跌停板。截至午间收盘，该股报8.14元/股，下跌9.66%，成交额6.2亿元。

公开资料显示，英威腾成立于2002年4月15日，2010年1月13日在深交所上市，公司主营业务覆盖工业自动化、网络能源、新能源汽车及光伏储能。

从营收构成来看，今年一季度，工业自动化业务营收55133.96万元，同比增长2.90%，占总营收的61.77%，增速明显放缓；网络能源业务营收17525.89万元，同比增长12.35%，占比19.63%；新能源动力业务营收13483.33万元，同比增长23.87%，占比15.11%；光伏储能业务营收3117.67万元，同比下降21.21%，占比仅3.49%。

截至2026年3月31日，英威腾应收账款余额为104926.13万元，较期初的120869.72万元下降13.19%。公司存货余额为87375.32万元，较期初的67526.83万元大幅增长19.03%。报告期资产减值损失为-93.55万元，上年同期为-68.85万元，同比增加35.88%，主要原因是存货增加，计提的存货跌价准备相应增加。

费用方面，报告期内，公司费用支出3.19亿元，同比增长22%。其中，销售费用9916.14万元，同比增长11.26%，公司在市场拓展、渠道建设等方面的投入增加，一定程度上推高了成本。管理费用6573.48万元，同比增长18.62%，增速显著高于营收增速。财务费用2775.15万元，同比大增1538.09%，成为拖累利润的核心因素之一。公司表示主要系印度卢比汇率波动，导致汇兑损失大幅增加。研发费用12643.63万元，同比增长9.56%。

值得注意的是，英威腾去年扣非净利润大降三成，2025年第四季度已出现业绩下滑态势。2025年第四季度，公司单季度营业收入13.66亿元，同比增长15.92%；单季度净利润6047.6万元，同比下降54.81%；单季度扣非净利润5308.42万元，同比下降48.18%。

从营收构成来看，年报显示，工业自动化业务营收28.11亿元，同比增长5.15%；新能源动力业务营收7.64亿元，同比增长30.71%；网络能源业务营收7.29亿元，同比下降7.90%；光伏储能业务营收1.70亿元，同比下降23.57%，部分业务面临增长压力。

毛利率方面，2025年，公司毛利率为31.40%，同比上升1.17个百分点。从单季度指标来看，2025年第四季度公司毛利率为30.23%，同比上升0.75个百分点，环比下降0.94个百分点。

费用方面，2025年，公司期间费用合计12.43亿元，同比增长14.81%，显著高于营收增速，对利润形成明显侵蚀。其中，销售费用4.22亿元，同比增长10.39%，主要因销售人工费用增加。管理费用2.76亿元，同比增长22.32%，主要因管理人工费用及咨询顾问费用增加。财务费用0.33亿元，同比大增748.10%，主要因汇兑损失增加。研发费用5.11亿元，同比增长9.54%，主要因研发人工费用增加。

年报显示，英威腾应收账款高企。2025年，公司应收账款达12.09亿元，占总资产的19.19%，占年报归母净利润的581%。

高管薪酬方面，2025年，公司董事长黄申力税前报酬总额221.62万元；总裁、财务负责人田华臣税前报酬总额207.26万元；副总裁杨林税前报酬总额168.29万元；副总裁徐铁柱税前报酬总额145.34万元。高管薪酬与公司业绩挂钩，2025年业绩下滑背景下，部分高管薪酬也相应有所调整。

图源证券之星