热点聚焦：关注低碳经济时代

   编前语 ：日前，国务院总理温家宝在一篇题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话将坊间对于低碳经济前景的展望推向了高潮。在讲话中，温家宝强调,要高度重视新能源产业发展,创新发展可再生能源技术、节能减排技术、清洁煤技术以及核能技术,大力推进节能环保和资源循环利用,加快构建以低碳排放为特征的工业、建筑、交通体系。尽管进一步的产业振兴规划尚未出台、相关会议的实际效果仍待观察，但资本市场上的低碳经济、新能源概念已经表现出“身未动、心已远”的势头。

   随着11月中旬美国总统奥巴马首次访华以及12月初哥本哈根气候会议召开这两个时间点的临近，与低碳经济等新兴产业相关的话题正在越来越频繁地见诸报端。嗅觉最为灵敏的资本市场自然不会无动于衷，连日来，资金在太阳能、物联网、智能电网等几个相关板块动作频仍，越来越多的市场人士开始关注、探讨新能源等行业的投资机会。

   利好政策频繁出台

   日前，国家能源局相关负责人再次强调，虽然面临的挑战很多，但中国政府历来高度重视清洁能源的发展，将积极出台新能源发展促进政策，争取到2020年，使非化石能源占一次能源消费比重达到15%左右。

   事实上，胡锦涛主席在今年9月22日联合国气候变化峰会上就曾表示，我国承诺到2020年非化石能源在一次能源当中所占的比重提高到15%，到2020年将减排10亿吨二氧化碳。对此，专家表示，低碳经济将成为我国经济发展和产业结构调整的新主题。

   随着哥本哈根会议的临近，国内关于低碳经济、新能源和节能减排行业的政策和规划也在密集出台。

   9月底，我国“十二五”能源规划出台，本次规划将重点优化能源结构，调整能源产业布局，推进能源科技创新，完善能源宏观调控体系，深化能源体制改革，进一步建立能源可持续发展的政策标准体系，大力发展风能、太阳能、生物质能，以及清洁煤利用、核能、智能电网、新能源汽车等新兴能源科技装备技术，逐步向国外输出先进的能源技术、设备和产品，发展中国特色的新能源经济。有效缓解能源安全和环保压力，并将逐步形成新的能源可持续发展系统，实现能源永续发展。
   随后，针对前期出现的一些问题，为促进产业结构升级和企业整体竞争力的不断增强，国务院又先后出台了抑制煤化工、多晶蛙以及风电设备等六大行业产能过剩详细政策。

   此外，《可再生能源法》草案在新能源发电收购方面进行了修订，使得国家将实行可再生能源发电全额保障性收购制度。分析人士认为，这有望部分缓解困扰新能源发展尤其是风电、光伏发电等高成本、断续发电方式不能并入电网等问题。

   有市场人士表示，在前期相关政策、法规建设提速的基础上，借着奥巴马访华以及哥本哈根会议的契机，我国有望掀起一轮新能源扶持政策密集出台的高潮，除了业内普遍预期的“新能源振兴规划”和“智能电网建设规划”之外，市场还可能收获更多惊喜。

   油价高企锁定新能源机会

   11月4日，国际油价重归80美元上方。分析人士认为，美元避险职能的降低以及经济持续恢复背景下原油需求的攀升将在未来继续支撑油价走高，而原油价格的高企无疑将加剧市场对于新能源的替代需求。

   长江证券分析人士表示，能源价格，尤其是石油价格的上涨，势必加重经济发展的负担，也将使得政府和相关公司更加重视低碳经济、重视新能源和节能减排行业的发展。对于新能源和节能减排行业，应该说是件好事，新能源行业以及相关上市公司或将受到投资者的青睐。

   “历史数据表明，油价和新能源股票表现密切正相关,美元若继续振荡贬值，将给两者带来支持力量。”中金公司的研究报告也支持上述观点。

   资金布局等待机会

   随着政策面的利好频发，低碳经济、新能源获得了绝大多数机构投资者与策略分析师的青睐。
   有基金经理对记者表示，随着12月份“哥本哈根气候会议”的召开，低碳经济等新能源相关板块在短期内不可避免地将成为市场关注的焦点。有券商策略分析师也认为，国家经济面临产业升级，希望制定战略目标，用科技引领经济走出低谷，日前温总理提及的五个行业成为重点，其中有业绩支撑、有新科技注入、有国家长期投资的个股会走强。

   市场对新能源概念的挖掘并不是近期才开始的行为。一段时间以来，新能源板块的涨幅一直超过大盘。记者粗略统计发现，在刚刚过去的10月份，新能源板块涨幅为11.3%，同期沪深300指数的涨幅为9%；今年以来，新能源板块涨幅高达90%，而同期沪深300指数的涨幅为65%。事实上，这已经引发了部分市场人士对于相关板块估值偏高的担忧。

   长城证券分析师就认为，近期新能源板块所具有的仅仅是投机机会。他表示，目前新能源个股的估值普遍偏高，导致其投资价值有限，“多晶硅制造领域目前产能过剩，风电整机制造行业也已过剩，而核电产业的景气短期不会体现到上市公司的业绩中来。”

   对此，中金公司分析人士则认为，“经过过去两个季度的相对滞涨，目前新能源板块的股价已较充分地反映了市场对产能过剩的担忧。展望未来,一系列标志性事件（奥巴马访华、哥本哈根会议和油价上涨）将为新能源的中长期发展带来强劲支撑,板块表现值得乐观期待。” 

   具体到投资环节，有基金经理表示，目前，对于新能源相关板块，投资者还应有所取舍，要充分考虑这个细分行业的国家产业政策、行业壁垒以及产业成熟度等多个因素。他认为，目前我国的风能与太阳能技术公司并未完全掌握核心技术，各公司起点相差不大，行业竞争激烈，不应该给予太高估值。要对企业进行甄别，不同的企业不同对待。中信建投的研报中也强调，短期来看，考虑到部分行业短期估值过高、产能过剩、投资进度低于预期的不利因素，建议投资者重点关注智能电网、节能照明、核电等估值相对合理、受益政策支持增厚业绩明显的板块。