核心提示：节能环保产业“十二五”规划的出台将有效提振各行各业对节能、环保的需求，有望在未来5-10年迎来飞速发展，整体增速有望保持年15-20%。这将十分利好变频器、余热利用、脱硝及垃圾处理等四个子行业。

　　2011年9月7日，国务院发布了《“十二五”节能减排综合性工作方案》，提出要实施节能重点工程、污染物减排重点工程、循环经济重点工程三大项节能减排重点工程。国家将对重点建设项目给予适当支持。

　　按照《工作方案》要求，节能重点工程主要包括实施锅炉窑炉改造、电机系统节能、能量系统优化、余热余压利用、节约替代石油、建筑节能、绿色照明等节能改造工程，以及节能技术产业化示范工程、节能产品惠民工程、合同能源管理推广工程和节能能力建设工程。在减排方面，推进城镇污水处理设施及配套管网建设，改造提升现有设施，强化脱氮除磷，大力推进污泥处理处置，加强重点流域区域污染综合治理。

　　到２０１５年，工业锅炉、窑炉平均运行效率比２０１０年分别提高５个和２个百分点，电机系统运行效率提高２－３个百分点，新增余热余压发电能力２０００万千瓦，北方采暖地区既有居住建筑供热计量和节能改造４亿平方米以上，夏热冬冷地区既有居住建筑节能改造５０００万平方米，公共建筑节能改造６０００万平方米，高效节能产品市场份额大幅度提高。“十二五”时期，形成３亿吨标准煤的节能能力。

　　从《工作方案》中，我们不难看到，节能减排指标进一步细化，高能耗行业首当其冲。节能减排重点工程已由火电向其他高耗能行业全面铺开。工业节能将发展热电联产，推广分布式能源，开展智能电网试点。还将大力发展循环经济，推进资源综合利用，到2015年，工业固体废物综合利用率达到72%以上。

　　长城证券认为，火电、石化等传统能源企业将面临进一步技术升级与整合，落后产能面临严格淘汰；光伏、风能、生物能等新能源产业有望迎来春天；污水处理进一步提标，污水处理厂新建及改造升级必将带动巨额投资，污泥处置也是未来投资一大亮点。

　　变频器是工业电机节能的主要手段，市场前景广阔。变频器集电机控制与节能功能与一体，广泛应用于泵、风机、压缩机及其它电机驱动的工业领域，平均节电可达30%，平均回收期不超三年，节能效果显著。目前国内品牌技术不断成熟，市场占有率逐年上升，未来三年变频器行业整体年复合增长率可达25%以上。

   余热利用包括高温余热利用和低温余热利用，看好余热锅炉。余热锅炉技术成熟，下游需求广泛，包括钢铁、水泥、电力等诸多重点耗能行业，预计未来行业年增速可达30%左右。