本轮中国牛市的大顶在哪儿？从巴菲特到罗杰斯，从索罗斯到格林斯潘，从李兆基到杨百万，从张道达到林园……恐怕没一个人敢妄断。然而，谈到古典经济学的大顶，相信连马克思和弗里德曼都没异议，那是非亚当·斯密莫属。

　　“他受到一只看不见的手的指引，去尽力达到一个并非他本意想要达到的目的……他追求自己的利益，往往使他比在真正出于本意的情况下更有效地促进社会效益。”可以这么说，亚当·斯密在1776年3月9日留下的天才论述，即使在几百年后的今天，依然是“只因误读《国富论》，惹得世人说到今”。

　　建材行业的2007，是一个忙于资产整合的2007，也是一个忙于提高产业集中度与调整产业结构的2007。透过这一幕幕由企业领衔主演的聚散离合、关停并转的悲喜剧，我们不难发现，推动并购重组的是资本，贯穿结构调整的是政策，那么，资本也好，政策也好，背后操控着它们行为的那只神秘而深具魔力的“看不见的手”，又是何方神圣呢？

　　这只“看不见的手”，亚当·斯密在《道德情操论》中讲的是必需品的分配，在《国富论》里讲的是资本或者说社会资源的配置。就中国建材行业这些年在资源配置上所面对的最大困扰，我想也无外乎就两个字——能源！

　　据国家统计局初步测算，2006年我国能源消费总量为24.6亿吨标煤，同比增长9.3%，低于经济增长率1.4个百分点。其中，煤炭消费量为23.7亿吨，增长9.6%；原油3.2亿吨，增长7.1%。作为世界能源消耗第二的国家，我们不得不在全世界面前承受越来越多的“中国石油威胁论”之类的指责和非议！而由于建材行业身处中国高耗能六大产业之列，我们也不难得出这样一个结论：真正推动其进行资产整合与结构调整的深层动因，无不闪现着能耗的魔影。

　　毋庸讳言，产业结构调整的标准离不开能耗，而提高产业集中度又所为何来呢？如果我们的企业小则小，消耗低、排放少、效益好，有什么理由通过行政的手段将其关停并转呢？说来说去，还不是消耗大、减排差那根致命软肋所累？！

　　21世纪仍是能源的世纪

　　21世纪是信息的世纪么？21世纪是知本的世纪么？

　　其实，21世纪仍然是离不开能源的世纪。特别是对那些高度依赖能源的国家，没一种资本比得上石油资本的硬度。据说，从卫星上看，全球通往中日的油轮就像一条日夜闪光的珠链永不间断，这样也就不难理解，大国外交中一条极其重要的主线就是能源外交，而能源安全也同时意味着国家安全。

　　同样是玩核游戏，北韩玩到地下核爆的地步，美国也不过如同当年板门店谈判一般，谈谈歇歇、聚聚散散；而伊朗不过才到了浓缩铀的阶段，美国却连派“艾森豪威尔号”和“斯坦尼斯”两大航母编队，兴奋得恨不能流鼻血地要动手，难道不是基于石油战略的考量？去年９月，雪佛龙声称在墨西哥湾发现了储量高达150亿桶的大油田，你信吗？反正我不信，罗杰斯也不信。在我看来，这不过是美国人怕伊朗人断掉霍尔木兹海峡，引起国际原油市场大动荡而玩的“心理战”，毕竟每天世界四成的石油出口，要通过这最窄处只有十几公里宽的水道。

　　再往前说，萨达姆有脏弹么？有核弹么？翻翻《春秋左传·桓公十年》吧，虞叔说得多好啊：“匹夫无罪，怀璧其罪。吾焉用此，其以贾害也？”谁让波斯湾“富得流油”呢！再再往前说，阿富汗战争美国人杀进中亚，威逼利诱使直达土耳其的油管绕道改走格鲁吉亚，打破了俄罗斯对里海石油出口的垄断。您说小布什的对手是塔利班那帮孩子么？别忘了《史记·项羽本纪》中“项庄舞剑，意在沛公”的经典段子啊！

　　在全球能源类大宗商品交易中，高盛控制了四成的市场份额，摩根斯坦利控制了三成半。而正是高盛杜撰的“金砖四国”概念，使原油价格从每桶25直蹿上70美刀。您说华尔街投行利润的背后，难道没有美利坚的国家利益在做局？

　　当然，能源一定是每个国家都关注的话题。胡锦涛总书记2004年出访非洲3大产油国──埃及、加蓬和阿尔及利亚，随后，阿尔及利亚和埃及同中石油签约，中石化则首次从中非国家加蓬进口；胡总书记出访哈萨克斯坦，之后，暗含“泛亚能源大陆桥”战略构想的、将中亚里海地区和俄罗斯的石油输往中国的中哈石油管线开工；温家宝总理的访俄之行亦被喻为“能源外交”之旅，双方达成共识：俄远东石油管道不管采取何种规划方案都将通往中国。

　　不过，用人家的，总不如用自己的心里踏实，所以，５月２日，发改委副主任陈德铭在第二届亚洲能源部长级圆桌会议强调：“中国不仅是能源消费大国，更是生产大国。从过去看，中国主要依靠自己的力量解决能源问题；从目前看，中国国内能源开发潜力巨大；从未来看，中国仍将立足国内解决能源供应问题。”

　　不久前，山西焦炭企业成立联盟，它们声称要打造成左右国内乃至国际焦炭的“欧佩克”。至于近日报载的《国家级煤炭交易中心将建，世界煤炭现中国价格》、《国务院设太原煤炭交易中心，计划经济最后堡垒坍塌》，这样的标题是很给劲，可看在众多高能耗企业眼里，又岂止是“肝颤”呢？毕竟从去年到今年２月煤炭已提价５次了。当然，我担心的远不止此，在传说中的第三次煤电联动还未露端倪时，贵州已扬言从7月1日起率先放开电煤价格。记得我曾经撰文：摆在未来企业面前的难题，不是供电有没有，而是电费您掏不掏得起？

　　下面再来说说让全国上下都很兴奋的南堡油田，这一发现不但让国际原油市场当天跌了１美元，还让跟中石油没什么“连连”的中石化都在A股股市上沾了莫名的光。然而，10亿吨的储量真的很大么？按目前国际30%多的实采率，也不过将将够咱去年耍一年罢了。捎带说一句，听说中石油决定将曹妃甸定点为国家第二批石油战略储备基地，不是我向着咱冀东水泥，真要从战略石油储备的角度说，搁在渤海湾里，确实比搁哪儿都安全还都经济。别的不说，仅仓储区建设一项，就能减少上千亿大元呢！这钱要能借给咱冀东水泥支使一下，相当于它增发2.5亿的多少倍呢？怕是连海螺盘下来都富余！

　　资料显示：世界石油的储采比为40.5年，远低于煤炭的177.4年和天然气的66.7年。而其中，我国的石油储采比只有13.4年。去年我们的石油进口依存度已上升到44%。其中一半来自中东，一半的一半来自西非，这些地区敏感的政治因素，无疑使我们的能源安全打上了一个大问号。石油是工业的血，可真要像罗杰斯说的早晚跃上一百美元大关，我想这不啻于吸中国企业的血啊！[page_break]

　　重化工业命悬能源一线

　　几年前，住宅、汽车、城市基建的过热，引燃了钢铁、有色金属、建材、机械、化工这把野火，而重化工业的后果也招致了电力、煤炭、石油等资源的捉襟见肘。“是必须走重化工业阶段？还是可以绕过西方国家的老路？”为此，“吴市场”和“厉股份”还打过一场嘴仗。吴敬琏警告中国经济片面重型化有危险。厉以宁则回应说，大国的发展绕不开重化工的道路，尤其是中国这样一个13亿人口的国家。

　　如果重化工业阶段不可逾越，中国则必须吞下以牺牲资源、环境为代价的苦果，我们所能做的只是尽量减少这一代价；而如果重化工业阶段可以逾越，那么，我们就应该选择一种新型发展道路。比如鼓励技术创新，支持企业采用新工艺、新能源、新材料开发新产品，降低生产成本、提高经济效率，发展服务业，降低交易成本，用信息化带动工业化等等等等。当然，对这一争论的孰是孰非，恐怕历史与现实已作出了最好的回答。

　　一季度，国民生产总值同比增长11.1%，超过预期3.6个百分点。若全年在此高位运行，今年一年就要新增2亿多吨煤耗和300多万吨二氧化硫，前者将“超额完成”7000多万吨；而后者则“超额完成”110多万吨。这无疑是对投资热情正高的“两高”行业一个严重警告。根据发改委投资司的数据，一季度以钢铁、有色、化工、电力、石油加工及炼焦、建材等为代表的两高行业平均增速为20.6%，远高于GDP平均增速，产业结构不合理的状况正愈调愈火、愈演愈烈。其中水泥、平板玻璃等非金属矿物制品业投资增长43.8%，提高5.4个百分点。

　　有鉴于此，发改委价格司司长曹长庆近日表示，当前资源价格偏低，需要较大幅度提高，使其不仅能反映资源稀缺程度和市场供求状况，还要补偿资源开发利用过程中的环境治理成本；价格杠杆是调节利益关系最直接、最灵敏的手段，应当在促进节能减排方面发挥重要作用。这些话固然有道理，但架不住上有政策，下有对策。比如，去年9月为遏制高耗能行业的扩张，对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼8个行业中淘汰类和限制类企业，国家规定了实行差别电价的时间和标准，明令禁止地方对高耗能企业实行优惠电价。但14个省份为了出GDP的政绩，竟自行为高耗能企业开了优惠电价的绿灯。

　　迫于节能4%、减排2%的目标双双落空，我国的能源政策正试图透过消费税率改革、资源税率调剂，收费项目变动，相关能源产品价格改革三箭齐发，铁腕治军。由发改委价格司起草的《关于深化价格改革促进资源节约和环境保护的意见》年内将报国务院。而此前国务院更是破天荒地成立了由总理温家宝任组长，副总理曾培炎任副组长的节能减排工作领导小组，统领全国节能减排重任。今年将加快出台和完善节能减排的政策与法规，从产业准入、区域限批、投融资、税收、严格执法、行政问责到合理调整资源能源价格、减少高耗能产品出口退税甚至开征出口关税等全方位跟进。

　　4月，有两条有些矛盾的消息传来：一条是《中国建设报》载，发改委运行局建材处处长吕桂新透露，发改委将提出水泥行业节能减排的具体措施包括：进一步下调水泥出口退税率或取消水泥熟料出口退税政策，取消对落后小水泥各种税收优惠政策，探讨建立落后产能退出补偿机制等。另一条是未经证实的《东方早报》的报道，称中国水泥协会说估计年内不会出台下调水泥出口退税的政策，还建议政府在3至5年的时间内考虑采取该措施，以扶持中国水泥行业的发展。[page_break]

　　作为重化工业代表的钢铁行业，不妨作为我们研判建材行业发展的一个参照。而从4月以来至今钢铁产品出口退税的大调整，以及近来对142种两高一资商品出口加征关税的新政策，特别是关注温家宝日前在全国节能减排电视电话会议上强调的“要落实限制高耗能高污染产品出口的各项政策，继续运用调整出口退税、加征出口关税、削减出口配额、将部分产品列入加工贸易禁止类目录等措施，控制高耗能高污染产品出口。”让我们更倾向于相信来自发改委的声音。因为，建材出口退税的降低，必须放在贸易顺差与反倾销给中国政府所带来的巨大压力特别是人民币升值压力下来考虑，同时还应放在由于能源牵制所进行的宏调与产业结构调整力度必须加大这一大背景下来考虑。只有堵住出口的分流，才能抑制建材投资的盲目冲动与加快地方淘汰落后产能的步伐。由此来看，水泥也好、玻璃也好、陶瓷也好、石材等非金属产品也好，国家并不支持这些两高一资产品的出口，或者根本不认为这是对建材行业发展的扶持。

　　对于历史发展的动因，汤因比在《历史研究》一书中提出了“挑战与应战”理论，他认为文明正是人类在对自然环境和社会环境的适度挑战给予成功应战的基础上产生和发展的。那么，从建设社会主义物质文明的高度来思考，建材行业眼下所要应对的挑战不过就是两个字——节能！而这一战，行业上下也只能破釜沉舟背水一战，就像马凯所说的，“不走节能减排的路，不走建设资源节约型和环境友好型社会的路，中华民族就没有退路”！