近期，全球股市大跌，国际金价回调，在投资环境恶化的情况下，唯独石油等资源价格飙升，保持坚挺，国内投资者开始寻找能够投资石油等资源产品的渠道。在国内缺乏石油等期货品种的情况下，商业银行具有资源概念的理财产品，成投资者“逐油”的唯一途径。 

　　 不过，银行理财产品由于期限固定，流动性较差，对市场反应也往往滞后，投资者在购买该类产品时，宜立足中长期，挑选挂钩或者投资对象价值低估、存在上涨潜力的品种。在目前石油价格已经疯长至历史新高、投机炒作气氛浓厚的情况下，高位“逐油”风险较大。 

　　 石油价格继续保持坚挺 

　　 今年以来，由于股市低迷，无论是境内的投资产品，还是代客境外理财产品，均出现大面积亏损，但是，在石油等资源价格不断飙升的情况下，商品类投资产品却一枝独秀，取得了相对不错的成绩。 

　　 如交通银行去年12月推出的 “得利宝·丹青1号-黄金加油”理财产品，挂钩全球黄金和石油，由于金价和油价上涨，在今年3月19日首个观察日，即达到提前终止条件并获得预期最高收益，其中人民币产品年收益率为12%。 

　　 而东亚银行推出的一款QDII基金 “东亚环宇资源基金”，从2008年3月10日以来，虽然经过了近期海外股市暴跌的“洗礼”，但是在成立3个多月的时间，产品净值仍然增长了9.1%，而汇丰的施罗德商品基金，自2月底成立以来，净值增长也达8.42%。 

　　 目前，石油价格继续保持坚挺，全球通货膨胀压力居高不下，不少国内投资者开始关注资源类理财产品，试图通过投资该类产品抵抗通胀风险。国内商业银行尤其是外资银行，近期也陆续推出一批资源概念的理财产品，使得该类产品成为继信托贷款和票据型理财产品之外的另一热点。 

　　 资源类理财产品分两类 

　　 目前资源概念的理财产品主要分为两类，一类是挂钩资源价格、资源类股票或者商品指数的结构性理财产品，该类产品期限固定，属于封闭型产品。 

　　 如荷兰银行的全球资源系列产品，直接挂钩纽交所上市的美国西德克萨斯中质原油期货合约，对于以人民币投资的投资者，只要1年后产品到期时该期货合约价格大于或者等于期初价格的120%，投资者就可以在人民币本金100%返还的情况下，获得以美元为本金计算的10%的收益率。否则，只能获得以美元为本金计算的2%的收益率。 

　　 另一类则是直接投资资源类股票的QDII产品，如东亚银行的环宇资源基金，以及汇丰银行销售的施罗德商品基金，该类产品主要是通过投资有关石油等资源类证券来获取收益，形式类似开放式基金，可以每日开放或者定期开放。 

　　 高位追涨风险加大投资境外要关注汇率 

　　 目前银行推出的资源概念的挂钩型投资产品一般属于封闭型投资产品，期限固定且较长，投资者在购买该类产品时，宜选挂钩对象为价值低估、中长期存在上涨潜力的品种。 

　　 根据本报记者的观察，无论是挂钩型产品，还是QDII基金，这些资源概念的理财产品，都是先在境外进行设计，然后打包给国内商业银行进行代销的产品，本身对市场反应比较滞后，因而投资该类产品宜选目前价值低估、中长期具有上涨潜力的品种，高位追涨则具有较大的风险。 

　　 自去年以来，银行理财市场不断爆出零收益甚至巨额亏损的消息，根本原因就在于在国内股市和港股接近最后狂热时，银行理财产品纷纷推出挂钩股票或者直接投资股市的理财产品，而由于产品往往具有固定的期限，无法及时逃离，结果导致投资者深度被套。 

　　 就油价而言，自去年美国次级债危机爆发以来，由于股市等投资市场形势恶化，游资涌进原油等资源市场进行炒作，结果导致国家油价一路飙升连创历史新高。目前，包括花旗银行首席经济学家沈明高在内的不少专家预测，油价将回调，只是回调的时机目前不确定。此外，从外部因素看，近期美元汇率已经开始触底走强，这也给油价带来压力，高位“逐油”具有较大风险。 

　　 QDII操作灵活但难敌汇率 

　　 具体到理财产品而言，挂钩型理财产品无论是直接挂钩油价，还是挂钩石油类股票，由于期限固定，而且长达1～2年，在未来1～2年内，石油价格一旦回调，投资者就很难获得收益。 

　　 而就开放型的QDII产品而言，虽然由于操作灵活随时可以出逃，但是由于该类产品实际上是以美元等外币投资市场的，以人民币购买的投资者，需面对外币贬值带来的风险。如汇丰银行的施罗德商品基金，虽自2月29日成立以来，以美元计价的基金净值获得了8.42%的增长，但是，由于其间美元兑人民币由7.1059贬值为6.8634，贬值幅度达3.4%，即使不算其间申购和赎回的手续费，投资者实际收益率仅4.2%。