中报三成利润来自新光硅业 
   一个项目高达1.25亿元的利润让人垂涎，而这个项目投产还不到一年。 
   7月31日，天威保变发布半年报，公司上半年净利润增长155%。根据半年报，上半年天威保变实现主营业务收入20.15亿元，营业利润5.22亿元，归属母公司的净利润4.69亿元，分别比上年同期的14.81亿元、1.92亿元和1.84亿元实现增长36.04%、171.55%和154.95%。 
   其中，值得一提的是，被市场称之为"利润奶牛"的多晶硅项目开始回馈天威保变当初的厚爱。2007年2月26日，新光硅业投料试车成功，今年1-6月，新光硅业就给天威保变贡献了利润1.25亿元。根据半年报，新光硅业今年上半年实现净利润3.49亿元，由于天威保变持有四川新光硅业35.66%的股权，因此天威保变获得投资收益1.25亿元，占了公司净利润的26.56%。计算下来，新光硅业为天威保变每股收益贡献超过0.10元。如果算上天威英利贡献的19449万元收益，天威保变今年上半年投资收益高达31532万元，与去年同期相比，增幅高达278%。超过了天威保变平均利润增幅。 
   下半年收益超上半年 
   "新光硅业全年可实现利润10亿元，"东方证券能源业分析师邹慧表示，新光硅业设计产能为1260吨，按照上半年的产量计算，全年可实现产量700吨，按照目前的价格，今年有望实现利润超过10亿元。也就是说，按照目前的持股比例，天威保变来自新光硅业的收益下半年将超过上半年的水平，达到2亿元左右，全年将从新光硅业获得投资收益约3.5亿元。 
   而不仅仅如此，据知情人士透露，由于上半年新光硅业曾停产检修一个月，下半年将不会再有停产出现，加上检修后产量将会进一步提高，新光硅业今年全年产量有望达到800-900吨。如果按照此产量，天威保变所获收益则将超过3.5亿元。 
   有市场人士表示，"已经投产的新光硅业是目前最好的多晶硅项目之一。"据悉，新光硅业所产多晶硅为电子级，高于太阳能级，除了可用于太阳能上游，亦可用于电子产品上游材料供应，缺乏有实质性的竞争对手，市场前景看好。而记者了解，2008年2月，新光硅业所产多晶硅就达到了电子一级，接近国际先进水平。 
   产能弥补后期价格短板 
   据统计，目前A股上市公司中，涉足多晶硅领域的已经有南玻A、江苏阳光、通威股份、岷江水电、特变电工、乐山电力、鄂尔多斯等。 
   据此，有市场人士表示，那些能够在2009年前进入生产阶段、能够分享多晶硅暴利的厂商值得看好，而投产时间比较迟的多晶硅项目，届时将可能面对的是下滑后的多晶硅价格和利润空间受限。 
   而目前看来，相对于天威保变，投产期的提前和产能的扩大，或许将是例外。由于新光硅业的赚钱效应，除新光硅业外，目前，天威保变携手岷江水电、乐山电力在新津、乐山分别投资一个3000吨/年多晶硅项目。其中，乐山项目已有新进展，有望在暴利期前，提前为天威保变做贡献。8月1日，天威保变、乐山电力同时公告，由乐山电力控股51%、天威保变持股49%的乐山乐电天威硅业科技公司，近日分别与多家国内多晶硅设备生产厂家签订了乐山3000吨/年多晶硅项目设备采购合同。据知情人士透露，乐山项目和新津项目有望提前投产，在厂房设施完成建设后，缩短调试时间，尽快投产进入市场。 
   市场人士表示，集团公司的实力和天威保变的再融资能力，都为这两大新项目的顺利实施奠定了基础。 
   实际上，早在今年6月，天威保变就表示加快多晶硅项目的建设。今年6月，天威保变公告称，公司拟配股1.64亿股-2.1亿股，分别用于投资非晶硅薄膜太阳能电池项目、新津3000吨/年多晶硅项目、乐山3000吨/年多晶硅项目等。 
   而在中报中，天威保变董事会亦明确表示，天威保变在新能源产业方面将不断加大投入和支持力度，确保该产业的超常规、快速发展。 
   另一方面，值得关注的是，有分析人士表示，天威保变分别在新津、乐山各投入的3000吨/年多晶硅项目，这也是天威保变的远景策略，如果到2010前后多晶硅市场价格下降，但通过两个新项目的投产，产能增加，利润总量就可以保持不变。如果现在多晶硅市场价格400美元/公斤，产能1000吨，如果哪天跌到100美元，产能达到4000吨，天威保变仍然可以保持目前的利润额度，天威保变现在明显是通过扩张产能来保持收入和利润不变。而且，万一到时因为需求旺盛，在两三年以后多晶硅价格下降不明显的前提下，则就能获得超常规暴利。