“中国公司收购境外资产总额首次超过境外公司收购中国资产总额。”这是7月23日，摩根大通发布《2008中国并购市场回顾》报告披露的信息。

　　“这是一个历史性的转折，标志着中国从一个资本输入的大国开始转向资本输出的大国。”摩根大通大中华区并购部主管顾宏地评价到。

　　该报告列举了2004年以来中国跨国交易的统计数据。从2004年到2007年，“境内交易”均大于“境外交易”。其中，2004年境内交易的数额为40亿美元，境外交易的数额为170亿美元；2007年境内交易的数额为260亿美元，境外交易的数额为400亿美元。

　　然而，截至7月11日，2008年中国跨国交易的总额为650亿美元，逼近2007年全年的660亿美元。其中境外交易420亿美元，远远大于境内交易的230亿美元。此外，中国今年跨国交易数量到目前为止，也已经跟去年的跨国交易数量持平。

　　摩根大通预计，“2008年下半年将继续保持这种趋势。”

　　根据Dealogic截至7月11日的统计数据，2008年至今中国已公布的10宗最大并购案中，有五例均是跨境收购，包括中国铝业142.3亿美元收购英国的Rio Tinto plc；招行46.6亿美元收购香港永隆银行；中海油服38亿美元收购挪威的Awilco Offshore ASA（这也是中国历史上，除香港之外，收购海外上市公司的最大一单交易）；平安33.6亿美元收购荷兰富通投资管理公司；中国华能31.2亿美元收购新加坡的Tuas Power Ltd。

　　报告指出，在今年全球并购交易量及交易额均较去年有所下降的形势下，亚太区占比却逆势而上，尤其是中国，在2008年上半年并购交易极其活跃，并购总交易额达到1710亿美元，几乎与去年全年交易额持平。预计全年数量将达到新高。

　　报告指出，与中国有关的这些大宗并购案集中于三个行业：电信、自然资源和金融业。

　　从地域上看，很多交易标的都是以欧洲、澳洲国家的公司为主。但在美国交易的数额和数量不多，“主要是因为美国遇到一些阻力和复杂性。”顾宏地解释说。今年初无锡药明康德以1.6亿美元收购美国AppTec Laboratory Services一案数额不大，但在近期针对对美国公司100％收购的案例中，已算数一数二的大规模交易了。

　　顾宏地认为，出现这种转折性变化，一方面是由于中国企业自身的快速增长，使其不得不走出去到国外发展；另一方面，中国相对充足的外汇储备刺激了中国公司海外收购的力度。

　　摩根大通报告总结了近来中国海外并购的新特点，一是目标公司的交易规模越来越大，二是交易结构越来越复杂，出现了以敌意收购的形式去购买境外上市公司（如中钢13亿美元对澳大利亚中西部公司的收购），三是目标行业更为多元化，四是中国公司从被收购方转向收购方。

　　摩根大通的预计，2008年下半年中国的并购市场将延续上述趋势，中国公司到海外并购的力度和强度都会保持与今年上半年同样的非常活跃的局势，自然资源类还是非常重要的一个投资方向，而其它一些行业，包括工业（如汽车、制造业等）、科技行业都会不断有并购的举措。

　　“从与西方企业的竞争优势来说，中国公司在融资的渠道、以及资本市场的稳定性上都有优势。”顾宏地强调，“需要注意的是，中国企业在进入一些发达国家或者是一些海外市场的时候，要高度注意如何处理一些国家日益高涨的保护主义、民族主义的反弹。”
来源： 中国企业家杂