可再生能源的发展已经成为全球性的热点，风力发电是新能源发电中技术最成熟、最具规模开发条件和商业化前景的发电方式。8月20日，国家财政部发布《风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》，将对符合支持条件的首50台兆瓦级风电机组按照600元/千瓦的标准予以补助，其中，整机制造企业和关键零部件制造企业各占50%。我们认为，该补助政策将有助于推动风电设备产业的技术进步，从而加速产业的升级和发展。行业龙头金风科技、华锐铸钢、东方电气，以及零部件制造商湘电股份、特变电工、长城电气有望受益。 
   风电发展如火如荼 
   风电是世界新能源中相对最为成熟的一种。丹麦是风电利用的成功典范，在这个只有500万人、4.3万平方公里的国土上，风机数量高达5344台，总装机容量为312万千瓦，提供全国20%的电力，该国计划到2030年风电占总发电量的比重达到50%。德国是目前世界第一风电大国，总装机容量为1844万千瓦，占总发电量的比重为6.2%，德政府2000年提出今后将不再发展新的核电站，新增电力需求主要靠发展风电和其他可再生能源来解决，计划到2020年风电占总发电量的比重至少达到20%。美国预计到2015年风电总装机容量达到3500万千瓦，2025年达到1亿千瓦。印度计划到2012年风电总装机容量达到1200万千瓦。据欧洲风能协会预测，到2020年，世界风电装机将达到12.3亿千瓦，年新增装机1.5亿千瓦，发电量占总发电量的比重将达到11.8%，有可能超过核电和水电。 
   我国目前风机制造业厂商有四五十家，竞争颇为激烈。除了金风科技、大连华锐之外，今年以来，以上海电气风电、江苏新誉、湖南湘电、华仪电气为代表的第二类风机企业的产能迅速跟上，其合计产能有望达到300万千瓦；而进入2009年，银星能源等第三类企业的产能也有望充分释放。 
   政策推动产业升级 
   此次补贴政策将给予前50台机组600元/千瓦的补贴，目的在于支持大型风电设备普及和关键技术研发，同时推动风电设备制造技术的国产化。我们认为，目前我国具备独立制造兆瓦级容量风电机组的量产厂商屈指可数，此项政策将使我国风机容量级别进一步和国际市场的主流接轨，有助于加速风电产业的技术进步。技术进步带来的成本下降又反过来推动整个产业的升级和发展，形成良性循环。例如600千瓦风机的叶片在国内不能生产时，卖160万元/副，实现国产化后，现在已经降到50万元/副。 
   随着风电设备国产化率的不断提高，风电设备制造规模化、系列化、标准化的推进，根据国外的经验，我们可以预测未来风电成本呈现下降趋势，并且下降速度快于其他几种可再生能源形式。以欧洲为例，欧洲每千瓦风电成本从1982年的13欧分，下降为2007年的4欧分左右，25年间风电成本下降了大约2.25倍。预计2010年度电成本下降至3欧分/kWh，2020年降低至2.34欧分/kWh。我国风电上网电价平均0.53元，而火电平均0.387元，对比石油、煤炭等传统能源价格上涨，风能将成为日益具有竞争力的可推广的清洁能源之一，预计2015年前后风电电价将与火电接轨。 
   获益门槛较高 
   虽然该政策能够极大地鼓励风电设备技术国产化、促进风电设备产业升级，但我们也发现，真正能够享受此项优惠政策的企业并不多。
目前，政策确定支持的技术标准是风电机组单机容量在1.5兆瓦以上。我们预计龙头企业中的金风科技、华锐铸钢、东方电气符合财政部这一门槛；零部件制造商中，湘电股份、特变电工、长城电气有望受益。 
   此外，补贴对风电设备商利润的实际提升作用有限。按照600元/千瓦计算，50台1.5兆瓦的风机一共能够增加4500万元的利润。若整机企业和零部件企业平分，二者各只能够获得2250万元的利润增加，这对全年业绩影响不大。 
   当然，“现金直补”说明我国风电行业已真正引起了国家的足够重视，后续或将出台更多支持政策，例如风电电价机制的理顺、对风电企业给予定期减免所得税的优惠政策、税收补贴比照燃料乙醇实行增值税先征后退的政策等，从而逐步开启中国风电发展的崭新时代。