麦肯锡对经济状况进行的最新全球调查表明，过去的6个月中，全世界高管对于通胀的担心显著降低。受访者在9月初接受了这一调查，当时商品价格已有所回落，雷曼兄弟也已申请破产，但美国政府对金融机构的救援尚未全面展开。尽管金融动荡仍在继续，且公众普遍对本国经济缺乏信心，但受访者仍表示，许多企业有些灵活的应对措施：多数寻求外部融资的企业到目前为止已经找到了资金，那些预测会出现较高通胀的受访者表示，其企业能够提高价格的可能性也较高；大多数高管都预计，其企业的生产率会提高。

一年前，高管们曾表示，石油价格是通胀的主要推动力。在本次调查进行过程中，石油价格已从2008年2月底以来首次下跌到每桶100美元以下。

大概由于这个原因，尽管许多中央银行仍保持谨慎态度，但高管们对于更高的通胀的预期开始降低：只有51%预计，未来的6个月中会出现更高的通胀，而6个月前持此看法的高管则为72%（图1）。此外，中国和印度对通胀的担忧显著下降：中国43%的受访者以及印度65%的受访者预计，通胀会降低。而在全部受访者中，持此看法的比例为28%。这一发现可能与这两个国家对于商品的依赖程度特别高有关。

高管们还表示，他们企业对定价的控制能力超过3个月之前的水平。据此，高管对于通胀的预期越高，他们表示，所在企业在未来的半年中提高价格的可能性也越高（图2）。3个月前，在预计通胀率提高3%或以上的高管中，有40%预计会提高价格；现在，这一比例为57%。

当时，几乎没有几位高管表示他们的企业无法从信贷方或金融市场中获得所需要的资金，尽管有40%的高管表示他们并未做过这方面的尝试（图3）。金融服务行业中一半以上的高管表示，他们的公司曾寻求过融资，并且其成本显著高于以前所获得资金的成本。

招聘量下降，生产率提高

尽管高管们表示他们的企业有了更大的定价权，但是，这种定价权并没有转化为员工的稳定性。过去一年里，招聘计划有所缩减。现在，近30%的高管预计他们的企业会在未来的6个月中缩小劳动力规模（图4）。一年前，这一比例则仅为18%。在裁员比其他行业更为普遍的制造业和金融服务业中，预计将减少而不是增加劳动力的可能性的高管比例高于其他行业的高管。相比之下，43%的能源业高管预计用工水平会提高，在所有行业中遥遥领先。看来，能源企业在利用他们的巨额利润继续开发。

各行业的多数高管都有信心以更少的劳动力完成更多工作。一半以上的高管表示，他们的企业的生产率（定义为每个工时生产的产品或交付的服务的数量）在过去的一年中有所提高；近三分之二表示，生产率在未来的6个月中会继续提高。

各企业都在寻求适当的方式应对这一状况。但是一年前，当摇摇欲坠的美国房地产市场导致信贷市场和整个金融体系的疲软时，高管们对于经济可能出现全国性的低迷的担忧开始有些增加。如今，他们的担心更盛：78%的高管表示，他们所在国家的经济状况比一年前更差（图5），而3月份这一比例为43%。

亚太地区尤其如此，94%的高管都抱有这种悲观的看法。最近进行的另一项调查的发现也许可以解释这个高得异常的数字：该地区的多数高管（百分比高于世界任何其他地区）表示，他们所在国家的总体经济状况与美国的状况密切相关。

逐步管理能源价格

超过60%的受访者表示，他们的企业已采取行动提高能源效率。最普遍运用的举措是两项可以迅速实施的方案――降低办公室供热或制冷的能耗和控制差旅。而诸如缩短供应链等长期措施则较少采用。这也符合最近另一项调查的发现：尽管高管们表示不断攀升的能源价格是影响他们企业供应链的前三大问题之一，但只有16%表示已经着手解决这一问题。不过，任何一个问题影响到企业供应链的时间越长，企业着手解决这一问题的可能性就越大。这表明，如果能源价格仍保持较高水平，企业也许会以更复杂的方式来管理它。