一、市况和评论

　　据全景网络报道，上周沪指连续第六周上涨，全周涨5.73%，深圳市场由于大盘股数量不及上海，在大盘股主导的行情中表现略逊于上海，全周也上涨3.04%，两市日均成交3315亿。

　　仿真交易市况

　　周五沪深300指数期货仿真交易行情涨跌互现，近强远月格局出现，期货市场再次陷入全面贴水。

　　隔夜全球市场概览

　　日本宣布实施股票卖空禁令延长三个月，微软公布业绩不理想，纳斯达克收跌，标准普尔和道琼斯指数微涨，再创本轮收盘高点。欧洲股市小幅下跌，报称主要是科技股下跌所致，而金融股表现良好。美元兑欧元下跌，原油期货上涨，芝加哥市场农产品大多收跌，伦敦LＭＥ铜、铝盘中均创出本轮新高，但收盘时铜价较前日小幅下跌。

　　市场评论

　　央行货币政策转向明显。尽管只是措辞方面改了两个字，但是其背后有明显的意味。因此，个人认为这一转向将持续，这也将标志着本轮行情开始进入顶部区间，后市市场上涨将可能是阶段性最后的疯狂。

　　国资委不断的推进央企整合，而对于多数央企上市公司来说，可以从公开信息中寻觅整合的端倪，对于较少途径获取内部信息的普通投资者来说，这是难得的机会。依靠分析和公开信息，我们前一阶段曾经准确的判断了平高电器（６００３１２，ＳＨ）和国家电网公司的重组，这充分说明了获取公开信息的能力和对信息的解读能力是多么的重要。我们认为，后市市场将充斥着此类机会，这也是大盘继续上涨一旦达到我们目标位３５００－３８５０一线后我们调整仓位时需要重点转向的板块。　　

　　二、重要新闻摘要和评论

　　据证监会有关部门负责人介绍，截至26日下午5点，共有38家保荐机构推荐的108家企业递交了创业板上市申请，证监会将于5日内决定是否受理和补充修正。

　　接收材料只是受理企业创业板上市申请的第一个过程，证监会将在5日内对申报材料给予反馈：受理、不予受理和补充修正。证监会该负责人同时透露，今日申报现场秩序井然，达到了公开、公平、有效要求。

　　兴业证券总裁助理阳昌云对新浪财经表示，创业板开通是中国资本(4.45,0.15,3.49%)市场的大事，兴业证券是两家企业的保健人；证监会在审核时，可能会重点关注申报企业的成长性和自主创新性，同时进行充分的风险揭示。同样作为保荐人的东海证券、中信建投证券也在现场对新浪财经表示，今日的申报井然有序、准备到位。

　　今日108家企业递交上市申请基本符合此前预期。据现场申报创业板上市申请的企业介绍，到创业板上市，有利于企业融资，有利于打开企业品牌，促进企业的规范运作。对于为什么会选择到创业板上市，而不是选择中小板或主板上市，有企业对新浪财经表示，创业板上市可能速度更加快捷。同时，多家企业均表示对创业板充满期待。

　　评论：资源充足导致创业板首批上市企业预计质量将不差。

　　记者独家获悉，在过会整整一年之后，光大证券正式获得证监会批文，即日展开上市工作。这是今年实施新规，IPO开闸以来第一家正式获得上市资格的券商。

　　光大证券内部人士向记者透露，正式批文是在今天晚上拿到的。据悉，负责给光大证券保荐的东方证券投行人士近日来一直呆在北京，等待证监会的正式批文。

　　根据此前披露的招股说明书，光大证券本次发行不超过52，000万股，不超过发行后总股本的15.21%.按此计算，发行后总股本不超过34.18亿股。不过由于经历了2008年的熊市，其融资额将有重大变化。

　　光大证券2007年年报的每股收益1.68元，摊薄后，光大证券2007年的每股收益达1.35元以上，按照20~25倍市盈率计算，光大证券的发行将实现融资过百亿元的目标。

　　但是2008年末，光大证券净资产105亿元，净利润12.1亿元，每股收益0.42元。依然以20~25倍市盈率计算，其上市融资额将会折半。

　　这是继中国建筑之后，又一只重量级的大盘股发行，其百亿融资对于市场也有一定压力。不过一位不愿具名的分析人士认为，中建筑融资额高达426亿元，市场也并没有多么恐慌，因此不必对光大证券的百亿融资太担心。

　　他同时也指出，目前市场流动性充裕，资金足以承接大盘股发行，监管层也正是看到了这一点，所以把30多家存量已过会公司尽快推出。

　　7月16日，光大证券公布了2009年未经审计的半年报，这份靓丽的半年报也因此成为光大证券上市前的最后一份半年报。

　　数据显示，光大证券今年上半年实现营业收入24.78亿元，同比增长31.81%；实现净利润12.83亿元，同比增长37.96%.而2008年光大证券实现净利润12.19亿元，因此，其今年上半年净利润已经超过去年全年。

　　从收入结构来看，光大证券经纪业务同比略有上升，代理买卖证券业务净收入17.17亿元，比去年同期增长7.11%；投资收益3.30亿元，和去年同期12.80亿元相比降幅明显，达74.22%，但在公允价值变动收益上实现1.44亿元，2008年同期该数据为-14.27亿元。

　　唯一不太漂亮的数字来自承销收入。半年报显示，其上半年证券承销业务净收入为3083.22万元，相比去年同期的1.55亿元，降幅达80%.主要原因是上半年发行市场基本停滞，因此其投行业务收入同比下降严重，此外，6月末光大证券持有的股票账面净值为26.18亿元，较5月末的10.94亿元大幅增加了15.24亿元，增幅达到139.31%.6月末公司持有的一般上市股票账面净值5.29亿元，较5月末也增加了2.68亿元。

　　光大证券是由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司。2005年7月，公司增资扩股及股份制改制工作顺利完成，引进了三家新股东，公司名称变更为“光大证券股份有限公司”。2005年底，公司股东总数为5名，注册资本24.4亿元。2007年5月，公司新一轮增资扩股获中国证监会正式批准。公司注册资本由原来的24.45亿元增加至28.98亿元

　　光大证券和银行将先后ＩＰＯ会大大充实光大系的整体实力。　　

　　财政部会计司称,一些上市公司可能将部分银行贷款投入了股市和房地产市场,造成国内市场虚假繁荣的局面。

　　本周,沪指反弹逼近3400点,而房市更是一派欣欣向荣之景象。会计司在一份报告中称,银行去年共向1597家非金融上市公司发放贷款人民币3.9万亿元,但到去年年底,上述贷款中仍有1.3万亿元左右资金留在银行账户中。

　　报告认为,上市公司拥有充裕的流动性,但这些流动性可能流入了股市和房市。与多数上市公司充足的流动性形成鲜明对比的是,大约40%的中小型企业已因缺乏资金而被迫停产或申请破产。

　　在适度宽松的货币政策下,今年前6个月,新增货币贷款数量已过7万亿元,而6月的新增贷款量超过市场预期的1万亿元,达到1.3万亿元。流动性充裕下,股市和房地产市场可能会形成泡沫,并引发通货膨胀,报告认为,这将为中国经济增长带来不稳定因素,并加大政府宏观调控的复杂性。

　　因此,财政部建议银行及时对贷款对象和行业进行调整,增加对小型企业的信贷供应,加强对信贷资产的监督,并采取有效措施防止银行贷款流入股市和房地产市场。

　　评论：银行基本上无法分清企业是用自营资金还是用贷款进入股市和房地产市场，因为企业本身会有一部分流动资金，再有一部分银行贷款，很显然有了贷款企业就可以把原先的自有资金投入到股票和房地产市场中。所以上述财政部的建议基本没有可操作性。

　　目前资产价格的膨胀并不代表经济复苏,只有在调整结构之后才能更好地实现经济的持续增长,还应设法拉动民间投资,中欧国际工商学院教授许小年在接受中国证券报记者专访时作上述表示。

　　评论：资产价格不代表经济复苏，非常同意。

　　中国人民银行24日消息,日前中国人民银行在长春召开分支行行长座谈会,会议要求下半年继续实施适度宽松的货币政策，全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划和相关政策措施。

　　评论：适度宽松的提法，关注。　　

　　国家发改委有关负责人昨天表示，今年上半年，国有企业和垄断行业改革继续深化，非公有制经济发展环境继续优化。经过重组，中央企业数量由去年底的142家减至136家。

　　此外，电信体制改革加快推进，电信企业全业务经营、3G牌照发放、取消网内外差别定价等得到落实。中小企业的融资环境得到改善，5家大型国有商业银行、股份制商业银行和部分符合条件的城市商业银行在总行设立了中小企业金融服务专营机构。