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许家印:新首富是怎样炼成的

http://www.gkong.com 2010-01-08 14:15 来源:中国自动化学会专家咨询工作委员会

  恒大目前并不缺钱。但只有完成IPO、私募股权投资者顺利退出,恒大地产才能从资本的紧箍咒中得以解脱。为了确保这次能够成功上市,恒大除了主动调整策略、降低集资额度以及发行价格外,在宣传上的攻势也极其强势。

  11月5日上午九点半,许家印带着恒大的数位高管,在香港联交所大门前竖起了一排大拇指。这一天,恒大地产3333.HK正式在港交所挂牌交易,4港元的开盘价较3.5港元的招股价上涨14%,而收盘价更是达到了4.7港元,较招股价上涨了35%。此次恒大公开发售16.1亿股,占公司股本的10.8%,集资额近60亿港元,按招股定价计算恒大地产总市值将达到525亿港元。

  恒大上市创下了多个第一——目前国内市值最大的民营房地产公司,融资规模最大的房地产公司,土地储备最大的房地产公司,也是招股过程中冻结资金量最大的房地产公司。而许家印夫妇凭着持有公司102.02亿股、约68%股权,按收盘价4.7港元计算,许氏夫妇的身价已经达到约480亿港元,已超过胡润富豪榜首富王传福350亿元、成功登顶首富。

  “今年是恒大的好年景。”广州一位资深地产人士说。进入第三季度之后,楼市与股市都已经出现疲软的状态,海外资本市场对内地房企IPO已从追捧期进入选择期。与恒大上市受追捧对比鲜明的是,近期准备上市的卓越地产因为没有获得足额认购而暂停上市,此前恒盛地产(00845.HK)首日“破发”,宝龙地产(01238.HK)定价缩水。恒大受追捧的一个重要原因,是其在定价上作出了相当大的让步。恒大招股价3.5港元较资产净值折让达三成九至五成四,预测市盈率只有5倍至6.6倍,股价相当便宜。“房地产企业上市的最佳时机在第二季度,这个时机已经过去了,所以恒大有这样的结果已属不易。”这位资深人士说。

  “这次恒大是非上不可了。恒大目前缺的不是钱,前三季度恒大的销售额已经达到231亿。但因为这已经是公司第二度启动上市计划,事情不可能‘一而再、再而三’。”一位接近恒大地产的知情人士透露。恒大地产急于寻求IPO的原因在于,只有完成IPO,投资于恒大地产的私募股权投资者才能顺利退出。在2006年引入多家国际战略投资者之前,恒大还只是偏安广州一隅的区域性公司;在引入美林、德意志银行等多家国际知名投行约10亿美元的投资之后,从2006年到2008年初不到两年的时间里,恒大快速从广州扩张到全国22个城市,土地储备猛增8倍,超过碧桂园,以图做大资产、提高恒大在资本市场的估值。但恒大的高速扩张和首次启动上市,恰逢金融危机和国内房地产市场调整。资金链的紧张迫使许家印不得不再次引入私募。2008年6月底,在美林的牵头下,恒大引进了新世界地产创办人郑裕彤、科威特投资局等投资者6亿美元的投资。“恒大拿到这些巨额投资的代价都相当高。如果恒大迟迟不能上市,最终的结果可能是许家印丧失公司的控制权。恒大这次成功上市,终于为许家印和恒大解了套。”

  为了确保这次能够成功上市,恒大除了主动调整策略、降低集资额度以及发行价格外,在宣传上的攻势也极其强势。除了声势浩大的项目开盘活动,恒大在慈善事业上也做出大手笔。7月2日,恒大地产集团向中国扶贫基金会捐款3000万元,救助特困人士一万人。在上市前夕,恒大还制造了一条相当轰动的新闻——恒大请来了中国女排的灵魂人物郎平担任恒大女排总教练。

  2008年恒大暂停上市后遇到的巨大舆论压力和带来的行业性恐慌,现在已经不复存在。“许家印是一个非常强势的人。在上市之后,他能不能适应上市对公司所提出的诸多要求,这可能是目前所能看到的恒大的风险所在。”一位业内人士说。  

  【人物】许家印:“首富”幻影重现

  “许家印并不是广东人,与那些根基颇深的粤系地产富豪相比,他始终是个异乡的草根。他的高调只是一种生存方式。”一位观察人士说。高调,高举高打,一向是许家印的风格,也是恒大的风格。为搏上市,恒大不仅土地储备短期内迅速膨胀,在第一次私募时引入美林、淡马锡、德意志银行等豪门阵营的投资者。在第二次私募时,许家印再度获得了香港数位富豪以及科威特投资局的支持。

  蛰伏了一年,许家印终于扬眉吐气了。   

  这位恒大地产的掌门人,不到一年半的时间经历了冰火两重天的境地:2008年上市受挫、遭遇资金链断裂危机;2009年上半年销售过百亿,8月更是重启IPO,融资目标为10亿至15亿美元,若一切顺利,恒大最早将于9月上市,上市后的恒大地产市值可能达到千亿港元。

  似乎有点苦尽甘来的味道,许家印高调的做派更是显现无疑。

  8月11日,“铁榔头”郎平与恒大女排俱乐部签约,成为恒大女排总教练,引发轰动效应;8月12日,经过157轮的对决,恒大以志在必得的气势,以19.355亿的巨资拍得石家庄“地王”,再度引发轰动。

  明眼的人都知道,恒大在为上市造势。今次造势的方式,都与去年如出一辙——2008年3月第一次冲击上市前夕,恒大赞助了世界乒乓球锦标赛;接着以40亿元的天价,拍得广州东塔“地王”。

  高调,高举高打,一向是许家印的风格,也是恒大的风格。在2008年暂停上市之后,许家印一改往日的高调,消失了一段时间。不过,三个月后,他带着私募的6亿美元,重新回到了广州。随后他启动了“降价抛盘”的计划:去年10月1日,恒大在全国13个城市的近20个楼盘同时开盘,并全线以7.5折的“成本价”销售。这种“断臂求生”的降价力度和规模,在房地产行业绝无仅有,恒大在小“黄金周”期间斩获40亿元销售回款,燃眉之急已解。许家印再度高调,始于今年的“两会”。作为全国政协委员,他的“房地产企业利润不应超过5%”的提案很快成为热点话题,在舆论上很快获得了许多草根民众的支持。6月,恒大高调为中国扶贫基金会捐助3000万人民币;7月上旬,恒大广州酒店开业就像一场豪门盛宴,美林、德意志银行等大投行云集,香港超级富豪郑裕彤、刘銮雄也到场祝贺,此外还有成龙、范冰冰等5位当红明星助阵。

  在广东大型房地产阵营中,恒大与低调务实的粤系房地产企业风格迥异。然而,在高调的背后,始终隐藏着一个“谜”一样的许家印。

  “许家印并不是广东人,与那些根基颇深的粤系地产富豪相比,他始终是个异乡的草根。他的高调只是一种生存方式。”一位观察人士说。胆大,决绝,超常规发展,也是“许式风格”的特色。为搏上市,恒大不仅土地储备短期内迅速膨胀,在第一次私募时引入美林、淡马锡、德意志银行等豪门阵营的投资者。在第二次私募时,许家印再度获得了香港数位富豪以及科威特投资局的支持。

  他以何种手段和方式,与这些实力雄厚的机构投资者博弈?他是否有更多不为人所知的痛楚?在经过2008年的煎熬之后,业界对许家印颇敬佩的是,他以一种超乎常人的坚忍的耐力和控制力,使得恒大这个庞大的企业没有失控。但在8月初,恒大刚刚履新一个月的财务总监离职,虽然媒体报道的原因是该高管与恒大在薪酬上没谈拢,但这件事让人颇感到蹊跷。在恒大高调的背后,或许永远有不为人知的秘密。

  对于许家印来说,这一次重启上市至关重要。在一次冲击上市时,恒大与机构投资者签订了一份苛刻的对赌协议。恒大高管曾向记者透露,这份协议的很多条款已经重新修改。但无论如何,恒大迟一天上市,机构投资者对许家印的压力就增加一分。现在无限风光的许家印,在成功上市前的任何一秒钟,或许都会心存忐忑。

  就在恒大重启IPO之际,亚洲股市大调整开始了,国内A股市场经历了数日来的持续大跌,香港股市8月12日收跌3.03%,为三个月来最大单日跌幅。8月13日,李嘉诚在香港劝喻股民,目前股市处于高位,需要小心。命运多舛的恒大地产此番IPO重启,会如愿以偿吗? 

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