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逐鹿风电设备 风电旧主新秀厮杀再起

http://www.gkong.com 2010-12-22 16:09

   随着华锐风电与金风科技相继上市融资,新一轮的产能扩张如箭在弦上,风电设备业龙头旧主与新秀间的厮杀将重新启幕。日前,证监会公告称已经审核通过华锐风电科技(集团)股份有限公司(简称“华锐风电”)的首发申请。

  至此,华锐风电董事长韩俊良长舒了口气。10月下旬,华锐风电向证监会呈上一纸多达326页的招股申报书,意在10月金秋A股上市。但证监会突然以“需进一步核查相关事项”为由,通知华锐暂缓上会。这在业内引起轩然大波。

  “华锐没有退路。”一位不愿透露姓名的华锐风电内部人士告诉记者,在2008年二次增资时,公司便已向股东承诺将在三年后上市。此前,中国风电龙头旧主新疆金风科技股份有限公司(下称“金风科技”)已经在香港H股挂牌,募资达到70亿港元。华锐风电上市与否,决定了两家公司的竞争格局。

  逐鹿风电设备

  金风科技一度曾是中国最大的风机制造商,牢牢把握中国风电行业最大的市场份额。伴随金风科技的跌落,华锐风电迅速崛起。双方在短兵相接的多次较量中,龙头旧主多落败于风电新秀。

  2008年,风电产业飞速发展,各大项目招标中,华锐风电、东方电气推出的兆瓦级的机型和更低的价格受到市场的青睐,而金风科技的主要机型仍是750万千瓦风机,且报价更高。

  “金风科技是在按照自己的步伐发展。”金风科技董事长武钢告诉记者,金风科技直驱电机的转型之旅已经坚持了8年,甚至为保持较高利润率不惜放弃部分市场份额。

  最近三年是中国风电行业的黄金发展期,中国风电新增装机容量超越美国成为全球第一,中国风电年增长速度超过100%。但金风科技的扩张速度落后于华锐风电,甚至低于行业平均水平。

  “金风科技保守的工业精神使之产业升级完全被华锐风电激进的扩张步伐甩在后面。”中国新能源与可再生能源协会一位专家告诉记者。

  保守与激进

  在代表风电未来趋势的海上风电项目中,龙头旧主和风电新秀都跃跃欲试,并极力追逐。

  2010年,中国海上风电特许权招标首轮100万千瓦的所有项目被金风科技和华锐风电包揽。其中华锐风电中标60万千瓦,金风科技中标40万千瓦。

  细微的数字差别,其实彰显了双方不同的竞技状态。一位熟悉金风科技和华锐风电的行业人士称,在过去几年中金风科技被贴上了保守派的标签,而华锐风电则是激进派的代表。

  在此原则指导下,金风科技不论是开发新机型,还是开拓海上新市场,都谨小慎微——与华锐风电2005年甫一投产即推出1.5兆瓦机项目不同,金风科技直到2008年还以750万千瓦机型为主;华锐风电已经明确海上风电方向和风电机组大型化战略,金风科技则依然在发掘西北部之外的陆上风电项目,仅把海上风电项目作为遥远未来的一个趋势。

  中国风电行业逐步形成华锐风电、金风科技和东方电气三大巨头,三巨头已占据中国风电市场的半壁江山。金风科技固有的市场份额也被不断瓜分。公开资料显示,到2009年底,华锐的市场份额为25.3%,高出第二名的金风科技5.6个百分点。

  2010年,金风科技开始主动在招标中大幅降价,并进行产能扩张布局,试图抢回被瓜分的市场份额。“金风科技要维护产业供应链条的健康运营,必须要有一定量的市场份额支撑。”金风科技战略及全球发展总监周彤坦言。

  征战再起

  在飞速发展的风电行业,最大的挑战是资金。一位资深电力分析师指出,中国风机制造企业的资金状况普遍不甚理想,金风科技上半年经营活动现金流净额为-27亿元,华锐风电上半年为-3亿元。2010年以来,资本市场俨然已变成风电行业圈钱跑马的游乐场,作为龙头企业,华锐风电和金风科技自然深知其重要性。

  2010年10月13日,华锐风电宣布其自主研发的中国目前单机容量最大的风电机组——5兆瓦风机正式产出,6兆瓦风机正在加紧研发并将于2011年上半年下线。

  10月22日,华锐风电向证监会呈上招股申报书,但4天后证监会即通知其暂缓上会。

  “一般对于股权分散的拟上市公司,可以重新安排实际控制人,且持有比率占30%以上,但这样一来股权势必要发生新一轮变动,三年之内无法上市。”一位投行人士如此表示。

  公开资料显示,华锐风电的设备报价已降到市场少有的低价水平。由于低价策略,华锐风电的毛利率也相对偏低。这些情况亟需通过上市融资加以改变。

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