导读：最近几年，“用工荒”的出现让农民工持续成为焦点。但是今年，这“荒”特别令人“慌”。一场由“用工荒”引发的学术争议“刘易斯拐点”是否已经到来，在经济学界、投资界长期进行着。尽管答案不统一，但有一点已成为共识：无论“刘易斯拐点”是否来临，中国的“人口红利”正在逐步消失。面对这一深刻的经济变局，我们该如何调整投资思路？

　　用工荒如何提振农业股

　　安信证券首席经济学家高善文对此有独到的看法：首先，农产品价格的上升趋势远未结束。如果中国低端劳动力工资水平上升过程还没有结束，也许还会再维持三五年时间，那么农产品的价格不仅会继续上升，其速率也会比较快。尽管这种上升需要叠加农产品自身的周期，短期会受到天气因素、政府调控等影响，但在方向上，农产品价格长期趋势性上升几乎不可避免；且越是劳动力密集型的产品，其价格涨幅一般会越大。因此，依照这种思路可关注农业板块中的新希望、圣农发展、登海种业等个股。

　　其次，大众消费和服务的升级。社科院相关统计显示，在中国全部的适龄劳动人口中，初中及初中以下教育程度的劳动力占总量的80%，这意味着他们是我国劳动力的主体。这一群体目前每年工资涨幅接近20%，该群体收入的全面提升必将对收入结构和消费的影响很大。因此，可以关注中低端收入人群收入提升后对消费升级影响的个股，如宗申动力，该公司的摩托车主要销售区域集中在城乡及农村区域。另外，也可以关注经营中等服装销售的相关公司。

　　工业自动化迎来大发展

　　就投资而言，中信建投首席宏观分析师魏凤春则看好两大投资主线。

　　一是人工劳动力替代行业。

　　面对劳方对薪酬、工作环境的要求，目前居于强势地位的资方可行的对策不外乎进一步改进技术、工艺和管理，利用机器代替人工，主动寻求产业升级。因此，机械化比重将不断提高。劳动成本上升的外在压力，将迫使企业调整生产要素的投入比例，迫使企业主使用“机器代替人工”。

　　根据这三个指标，中信建投证券认为，目前最有可能实现机器替代人工的行业主要包括采矿业、食品工业、纺织服装、医药、非金属、机械汽车和电子等。像日本、韩国的高端电子、汽车、机械(包括机器人)等行业在“刘易斯拐点”出现之后就发展起来了。沿着这条投资主线看，机械设备制造行业无疑将成为最大的看点，专业设备等高技术含量的投资标的最值得关注。

　　中国机械化程度的上升，意味着人均资本占有量的进一步上升，同时也意味着中国在中低端制造业领域资本密集程度的显著上升，因此可关注在农机终端销售领域的龙头吉峰农机，机床行业中的华中数控、秦川发展、昆明机床等，以及叉车龙头企业安徽合力，机械自动化的代表机器人等。

　　吉峰农机：

　　分享农机高增长成果

　　2002年至今，我国农机企业产值的年均复合增长率达到21%，是仅次于美国的世界第二大农机制造国。国金证券分析师文瑶对《每日经济新闻》记者表示，根据我国农村适龄劳动力分布状况，目前大约有50%左右的农村劳动力年龄超过40岁。在人力成本提升，各种农产品价格长期居高不下的情况下，对农业机械的需求将进入高速增长期，吉峰农机也将得到相应的回报。

　　吉峰农机成功上市后，销售网络规模快速扩张，推动销售收入高速增长，销售规模居农机连锁零售行业之首。截至2010年6月，公司共设立106家控股子公司，拥有127家直营连锁店，750家代理经销商，过去3年销售收入年均同比增速达到99%。

　　秦川发展：

　　QMK型机床前景广阔

　　机床属于高端装备制造业范畴，是“十二五”期间我国重点发展的七大战略性新兴产业之一。在去年上半年，秦川发展研制的YK73200外齿轮磨齿机和YK75200内齿轮成型砂轮磨齿机分别进入到了样机生产考核和样机调试阶段。随着我国自主研制发动机的逐渐列装，对发动机叶片的需求也将不断提升，QMK型机床也将迎来广阔的市场空间。华泰联合证券认为，该产品有望成为公司未来新的利润增长点。中信建投证券预计公司2011年和2012年的每股收益分别为0.58、0.8元，目标价位为20元。

　　华中数控：

　　龙头地位进一步巩固

　　作为国内数控机床系统的龙头，上市后一度破发的华中数控，近来强势反转，不仅一举收复破发失地，同时股价还创出上市后的新高。

　　国都证券的分析显示，预计到2015年中、高档数控系统需求将达到15万套以上，复合增长率超过40%。公司的数控系统价格优势明显，随着厂商对公司产品认可，公司的市场占有率有望继续提升。预计公司2011年和2012年每股收益为0.72元、1.11元，给予“推荐”评级。

　　机器人：

　　特种机器进入军工行业

　　机器人在2月11日发布公告称，公司与沈阳航天新乐公司签订合作协议，标的为特种机器系列产品之一自动转载机器人系统。协议订单为1.5亿元～1.6亿元，预计在2011年实现净利润人民币3200万元～4000万元，这是该公司产品首次进入军工行业。

　　另外，公司建设新松南方研究创新中心及产业化基地，主要项目包括激光产业链、先进制造装备、高端自动化装备的研发、生产及销售，公司逐步完成区域布局和产业布局。东海证券预测，公司2011年和2012年的每股收益预计分别为1.23元、1.78元，给予“增持”评级。

　　名词解释

　　刘易斯拐点

　　即劳动力过剩向短缺的转折点，是指在工业化过程中，随着农村富余劳动力向非农产业的逐步转移，农村富余劳动力逐渐减少，最终枯竭。由诺贝尔经济学奖得主刘易斯在人口流动模型中提出。