创业投资正成为加速推进我国战略性新兴产业发展和产业结构优化升级的重要动力，但目前还需要政府进一步利用税收优惠政策引导投资方向。

　　      本报记者  左永刚报道

　　近年来，我国创业投资在投资案例数量、投资金额以及投资机构数量上实现了突飞猛进的发展。国家“十二五”规划纲要提出，大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重。促进创业投资和股权投资健康发展，规范发展私募基金市场。

　　“今年是‘十二五’规划的开局之年，创业投资是经济结构调整和转变经济发展方式的重要力量，对发展战略性新兴产业、促进产业结构升级、缓解中小企业融资难等问题方面都有重要的支撑和先导作用。”近日，在中国投资协会创业投资专业委员会主办的首届中国创业投资行业峰会上，中国投资协会会长张汉亚表示。

　　创业投资快速增长  民营资本占比逐年上升

　　近年来，我国创投业实现了快速发展。由国家发改委财政金融司和中国投资协会创业投资专业委员会共同编写的《中国创业投资行业发展报告２０１１》显示，我国创业投资机构数量和资产规模呈现快速增长态势，在资本来源方面，民营资本占比持续提高，并且投资规模持续增长。

　　２００９年以来，受创业板开通、国有创业投资机构和国有创业投资引导基金豁免国有股转持义务等政策的影响，我国备案创业投资机构数量继续保持上升态势。截至《中国创业投资行业发展报告２０１１》出版前，全国备案创业投资企业达到７０６家，较上年增长２０．４８％。与创业投资机构数量持续增长相对应，２００６－２０１０年，我国创业投资机构的资产规模迅速增加，到２０１０年末达到１５０２．８９亿元，同比增长５４．３％。

　　２００６－２０１０年，创业投资机构投资案例数量总体保持增长态势。年度新投资案例由２００６年的４４３起增加到２０１０年的１５０７起。与投资案例增长相类似，２００６－２０１０年，创业投资机构投资金额也总体保持增长态势。年度新增投资金额由２００６年的３６．３９亿元增加到２０１０年的２３５．３７亿元。

　　与此同时，２００６－２０１０年，创业投资企业单个投资案例的平均投资金额呈现逐年增加趋势，从２００６年的８２１．４６万元增加到２００９年的１５８５．７８万元，２０１０年有所降低，为１５６１．８６万元。

　　自２００６年《创业投资企业管理暂行办法》实施以来，财政预算出资、国有机构在资本来源总额中所占比重呈逐年下降趋势，而民营资本在资本来源总额中所占比例呈逐年上升趋势。

　　国家发改委财政金融司副司长冯中圣表示，根据数据统计可以预见，民营资本在我国未来创业投资资本来源中将继续延续上升态势。

　　新兴产业投资偏低  初创期企业支持力度不够

　　目前，虽然我国创投投资呈现良好发展态势，但创业投资发展的水平还存在着明显的不足，如一些创业投资机构在运作中热衷于投资拟上市（Ｐｒｅ－ＩＰＯ）项目，对于初创期企业的支持力度不够，创业投资机构对于新兴产业领域的投资偏低等问题。

　　统计显示，２００６－２０１０年，创业投资企业对传统制造业、金融服务行业和资源开发工业等行业的单个案例平均投资金额较多，而对于新兴产业领域企业的投资偏低。

　　此外，２００６－２０１０年，创业投资机构投资于中小企业、高新技术企业、中小高新技术企业的案例数量在总体上均呈现增加态势，但占比逐年下降，创业投资机构所投资企业符合“中小企业”标准的案例从２００６年占比９３％降至２０１０年的７７．４％，投资高新技术企业的案例从２００６年占比５３．７２％降至２０１０年的４５．８５％，投资中小高新技术企业的案例从２００６年占比５１．９２％降至２０１０年３７．４９％。在投资金额方面，２００６年投资中小企业的占比为８４．１９％，２０１０年降至５８．４１％；投资高新技术企业从２００６年的占比５４．７４％降至２０１０年的４８．８９％；投资中小高新技术企业从２００６年的占比５２．２１％降至２０１０年的３１．４４％。

　　从不同投资阶段的案例分布看，２００６－２０１０年，在起步期和扩张期的投资案例占多数，在种子期进行投资的案例相对较少。而随着创业板的推出，多层次资本市场的发展，持股７年以上股本退出案例占比持续下降，持股２－４年股本退出案例在２０１０年成为主流，持股不足１年股本退出案例占比继续呈现自２００７年以来的增加态势。

　　业内专家表示，创业投资机构由于其逐利性，投资起步期和扩张期企业的案例较多，而投资种子期的案例较少，因此需要政府出台政策引导创业投资机构投资初创期企业。

　　国家发改委副主任朱之鑫强调，“十二五”时期要转变经济发展方式，必须大力推动产业结构优化升级，加快培育发展战略性新兴产业，推进实施“以创业带动就业”战略。创业投资作为支持创新创业的重要资本力量，在推动科技进步、促进产业结构优化升级、实现创新驱动经济发展等方面应该做出更加积极的贡献。

　　政策引导投资  战略性新兴产业将成热点

　　２０１０年发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》也提出，大力发展创业投资和股权投资基金。建立和完善促进创业投资和股权投资行业健康发展的配套政策体系与监管体系。发挥政府新兴产业创业投资资金的引导作用，扩大政府新兴产业创业投资规模，充分运用市场机制，带动社会资金投向战略性新兴产业中处于创业早中期阶段的创新型企业。

　　“‘十二五’期间，在国家相关政策的引导下，战略性新兴产业领域的中早期创业企业将成为创投机构关注的重点，投资战略性新兴产业领域的企业将成为创业投资机构的使命。”深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛表示，创业投资机构主要有４个投资方向：一是投资中小企业，增加中小企业的产出和就业，扶植中小企业做大做强；二是投资战略性新兴产业领域企业，以投资促进经济结构和产业结构的优化；三是投资初创期企业，着重解决未成熟企业的融资难问题；四是投资于转型升级的企业，提升企业的可持续发展能力，为经济转型升级夯实基础。

　　创业投资是有效支持创新创业的新型投资制度，相关研究表明，美国之所以能够引领第三次和第四次世界工业革命，占领技术的制高点，很重要的一点就是建立新型的创业投资体制。

　　江苏高科技投资集团有限公司总裁张伟认为，创业投资正成为加速推进我国战略性新兴产业发展和产业结构优化升级的重要动力，但目前还需要政府进一步利用税收优惠政策引导投资方向。

　　中国高新投资集团公司副总经理俞蔚东表示，战略性新兴产业的发展给投资者带来很多机遇，因为一些新兴行业、新的产品从培育到发展再到成熟，有可能面临一个爆发性的增长，投资战略性新兴产业将会获得丰厚回报。

　　财政部企业司副巡视员朱宏表示，中央财政将继续努力探索实践，积极应用公共财政政策支持中小企业和创业投资机构的创新和发展。一是加大引导基金的预算规模，进一步发挥创业投资机构对科技型中小企业的培育和投资功能。二是创新支持方式，综合运用资金、税收等政策手段支持创业投资发展，形成政策合力，提高财政政策的效率。三是扩大政策支持范围，在既定的政策目标下逐步实现政策覆盖各类创业投资资本，培育发展我国创业投资行业。