近日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.1，较7月终值47.8下降0.7个百分点，已连续6个月低于50.0的临界值，创2009年3月以来最低值。业内人士分析，这一数据显示第三季度中国制造业运行进一步放缓，预览值的下滑也再次给近期实体经济增速带来不确定性，预计宏观政策将继续放松。

从分项数据来看，8月制造业PMI产出指数回落至46.6，较7月产出指数下降0.5个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。业内人士表示，从分项指标看，内外需仍然疲弱，投入价格和出厂价格仍处于收缩区间，显示制造业下行压力依然较大。

摩根大通首席经济学家朱海斌表示，由于财新PMI的样本公司偏重出口型、中小型制造业企业，而这些企业从政府的增长稳定措施中，通常获益不及大型公司，这也是为什么近几个月财新制造业PMI低于国家统计局的制造业PMI水平的原因。朱海斌认为，疲软的制造业PMI数据与经济再平衡有关，但如果调整过于急剧，可能造成不稳定，通过财新PMI初值报告可以看出，产能过剩和需求疲软仍是制造业面临的主要挑战。

光大证券指出，经济指数大幅低于荣枯线，显示经济下行压力进一步加大。虽然近期稳增长政策持续加码，但尚未传导至生产面，而汇率波动导致外需出现走弱，经济下行压力进一步加大。

财新智库首席经济学家、研究部主管何帆认为，从整体来看，系统性风险仍在可控范围内，经济结构持续优化:前期陆续出台的降准、降息等货币政策宽松作用仍在持续；上半年推出的基础设施建设项目和产业升级工程包项目也会逐步落实，对投资的拉动效果日益显现；加之人民币汇率中间价报价机制调整，人民币出现一定贬值，会对出口起到一定支撑作用。

中国民生银行首席研究员温彬建议，通过财政政策托底和货币政策保持灵活适度等方式，对宏观经济加大调控。

民生证券研究员张瑜表示，整体而言，经济仍不见底，经济增速“破7”风险加大，“上半年GDP的主力军金融业萎缩严重，下半年经济有‘破7’风险，稳增长不会退出，只会加码，而且思路会更加务实，从货币转财政，从全面转定向，未来基建仍然是稳增长的重要抓手。”

就在8月25日央行宣布“双降”的当天，公布的8月民生新供给制造业指数(PMI)进一步从7月的42.5％下降至41.9％。民生证券宏观分析师管清友表示，外需受制于发达国家贸易逆差再平衡、人民币实际有效汇率高企、劳动力成本攀升等压力，内需受制于地产投资下行、制造业去产能等，货币宽松释放长期流动性会积极助力稳增长。