近日，国内高端智能装备核心控制功能部件企业埃斯顿宣布终止关于终止筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项，公司股票自4月13日起复牌。

根据埃斯顿公告，此次重组虽未获批准，但并不妨碍埃斯顿和拟投资标的继续保持沟通，也不排除二次重组的可能性。2017年公司会继续外延式并购的策略，打通垂直上下游产业链，继续布局机器人产业。

此外，公司还公告了此次终止重组的原因，此次拟购买标的资产属于与本公司主营业务有协同效应的智能装备核心控制功能部件相关行业，重组事项在获得省级主管部门批准的情况下，在最后一刻未获得国家相关部门批准同意而不得不终止。终止重组并不影响公司的生产经营和未来的发展规划。

其实，自去年以来，埃斯顿的业绩一直保持稳定增长。2016年年报显示，公司智能装备核心控制功能部件与工业机器人及智能制造系统两大核心业务的销售额同比增长40．40％，利润同比增长33．99％。其中，工业机器人及智能制造系统业务应用领域不断扩展，技术上不断赶超国际品牌，整体业务较去年同比增长高达167％。

一季度业绩更是一份亮眼的成绩单，根据一季度业绩预告，更是归母净利润预计实现1276．33－1531．59万元，预计同比增长150－200％。

市场与政策双支持中国智造成必然

工业机器人凭借其超高的工作效率和精准度，被广泛应用于汽车及零部件制造、电子、机械加工、模具生产等行业，参与的制造过程包括焊接、装配、搬运、打磨、抛光、注塑等。

机器人产业已经成为衡量一个国家科技创新和高端制造业水平的重要标志，其发展受到越来越多国家的高度关注。欧美主要经济体纷纷将发展机器人上升为国家战略，并以此作为保持和重获制造业竞争优势的重要手段。

据国际机器人联合会的统计数据显示，全球工业机器人市场从2013年到2020年期间以5．4％的复合年增长率发展，到2020年其销售额将达到411．7亿美元。

近些年，随着人口红利减少，劳动力短缺、劳动力成本大幅上升，中国相对于其他发展中国家的劳动力成本优势慢慢弱化，劳动密集型产业逐步向东南亚其他国家转移，机器换人和自动化已经成为众多劳动密集型企业和高端智能制造企业的首选。

继《中国制造2025》后，2016年又先后发布了《机器人产业发展规划（2016－2020年）》、《智能制造发展规划（2016－2020年）》，国家不论从宏观政策还是从产业政策上，都对智能制造核心功能部件、机器人及智能制造发展予以了高度重视，将“高档数控机床和机器人”作为大力推动的重点领域之一。

中国作为连续3年全球第一大工业机器人应用市场，中国机器人行业处于产业转型升级需求释放、国家政策红利凸显、资本市场助推的机遇叠加期；机器人产业链上游零部件、中游本体制造及系统集成、下游应用领域的投资潜力巨大。

尽管如此，我国机器人产业仍存在低水平重复建设，大部分机器人企业依旧停留在购买功能部件进行组装的阶段，盈利空间有限，与世界知名企业ABB、FANUC、KUKA、Yaskawa相比存在较大差距。

双核双轮与内生外延缺一不可

埃斯顿，在自身智能装备核心控制功能部件优势的基础上大力发展工业机器人和智能制造系统产业，现已成为中国为数不多的具有自主技术的控制器、交流伺服系统、减速装置等机器人核心部件的国产品牌机器人企业。公司也是首批国家发改委、认监委通过“中国机器人”认证的国产工业机器人企业，工信部力推的“中国机器人TOP10”标杆企业之一。

目前，国内工业机器人市场70％的份额被四大巨头（瑞典ABB、日本发那科、安川、德国库卡）的产品占据，国产化替代空间巨大。埃斯顿深耕智能装备核心零部件领域多年，在工业机器人的核心元件方面具有多年的技术沉淀，所生产的工业机器人相比国外厂商的成本优势明。随着国内外机器人技术差距逐渐缩小，未来将借助本土化优势进一步抢占进口替代市场。

公司在上市后，在内生性发展基础上积极寻求外延式发展，坚持“国外并购补强核心技术，国内收购整合行业渠道”的发展思路，过去短短一年便在国内外进行了一系列的布局。

2016年2月，埃斯顿入股意大利Euclid Labs SRL，以其国际领先的机器人三维视觉技术、机器人离线编程及智能操作技术，提升公司在机器人及智能制造领域的综合竞争能力和可持续发展能力。同年6月，公司参与南京紫日东升先进制造产业并购基金，围绕公司上下游产业链进行并购投资，同时培育、储备与其相关的优质项目与技术资源。

今年以来，埃斯顿已完成对世界运动控制器前十大品牌供应商之一TRIOMOTION TECHNOLOGY LIMITED100％股权的收购，公司的行业定位将从之前的核心控制功能部件生产商转化为行业高端运动控制解决方案提供商，具备为行业高端大客户提供复杂运动控制解决方案的能力，提供高附加值的产品。

近日，公司又再次出击，收购美国BARRETT TECHNOLOGY公司的部分股权，并计划与BARRETT TECHNOLOGY公司共同出资在中国境内成立一家新的合资公司，开拓国内微型伺服系统、人机协作智能机器人以及康复机器人的应用市场。

此外，公司还于去年年9月完成9．50亿元的定增募资，加码智能制造，通过实施本次募集资金投资项目，公司将进一步增强智能制造相关技术研发实力，提高工业机器人及其核心零部件的生产能力和效率。

而此次终止重组事项公告后的几天里，埃斯顿的股价遭遇暴跌，四个交易日跌去了34．37％。证券时报记者也在第一时间联系了行业内资深人士，对方表示，埃斯顿重组失败，股价大跌只是资本市场过度反应的一个缩影。资本市场从投机气氛回归价值投资理念尚需时日。投资者如何理性看待资本与产业间的融合，坚定投资的信念。企业如何专注于主业发展，减少主业以外的关注度，需要国家、监管机构和企业本身共同努力，其最终目标是贯彻落实资本市场服务于实体经济这个大方向。

埃斯顿在全面布局中国市场的同时，积极推进国际化发展战略，以全球视野打造核心竞争力。充分发挥并购在技术和市场的协同效应，利用国外先进技术和高端人才优势，推动公司整体研发和生产能力的快速发展，进一步提升公司的行业地位和影响力，整合多方资源，探索推动公司业务快速增长的新途径和新模式。

工业机器人已经成为公认的投资风口，作为助力中国智造实现机器人行业弯道超车的埃斯顿，业绩获得井喷式发展，也许只是一个时间问题。