鸣志电器是全球步进电机龙头和领先的运动控制领域制造商。公司HB步进电机连续5年全球占比8%以上,销量位列全球第四;PM步进电机和伺服系统国内领先。公司技术基因深厚经营稳健,下游客户多为国际知名企业。2016年营收和净利分别达14.75亿元和1.57亿元,同比增26%和60%;2017年Q1营收和净利同比分别增26%和31%。

公司费用率稳定负债率合理,盈利能力逐步提升,净利率从2012年的7.3%提升至2016年的10.6%。

公司在步进电机优势显著,技术市场双双领先。步进电机行业市场规模未来将保持10%左右的增速;3D打印、工控等新兴行业带来新的市场空间,工控增长最快预计增速在20%+。公司掌握控制电机的核心技术,定制生产模式提升了公司核心竞争力和客户黏性。收购LinEngineering,获得0.9o步进电机关键技术,未来将快速拓展医疗设备、高端安防监控、航空航天、新能源等高端市场。

伺服系统市场空间广阔,伺服技术领先且已初具规模。伺服控制市场2020年将1,000亿,CAGR超15%。公司步进电机已具备类伺服特性,并逐步往集成控制方向发展。目前M2交流伺服已成熟,正在开发下一代M3。收购的AMP掌握先进伺服技术,内部整合后伺服业务正协同发展。2016年伺服业务营收2.06亿元,同比增43%,收入占比达14%。

占据户外LED控制驱动高端市场,募投提升优势。LED照明市场增速将超15%,2020年规模有望达460亿美元。公司智能照明控制与驱动及整体解决方案行业领先,2016年LED控制和驱动营收1.8亿元,同比增77%,收入占比升至13%。全球销售渠道布局初步形成,高端客户开发节节胜利。募投新增产能425万台,全自动生产为主,品质效率全面升级。