周二公布的7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）创四个月新高，连续两个月处于扩张区间。分析师表示，7月制造业景气度再次回升，经济延续了上月的反弹，但生产活动的加速并未传导至投资活动上，企业对未来需求回升相对谨慎。

7月财新PMI录得51.1，高出6月0.7个百分点，这一趋势与此前官方公布的制造业PMI有所不同。国家统计局公布的7月制造业PMI为51.4，比上月下降0.3个百分点。

从分项数据看，两个制造业PMI也存在较大差别：财新中国制造业PMI中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均加速扩张至2月以来的新高，就业指数在收缩区间继续下降，采购库存增加。

而统计局制造业PMI中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数均出现回落，就业指数略有回升。相同的是，两个制造业PMI中，原材料购进价格指数和出厂价格指数均明显回升，产成品库存指数下降。

财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生表示，7月份，中国制造业运行轻微加速增长。在新出口订单出现可观回升的背景下，产出与新订单总量皆创下五个月来最显著增速。与此同时，通胀压力抬头，投入品价格与产出价格的上涨速度皆超过6月。

不过，虽然7月制造业生产与新订单皆有扩张，但厂商对用工仍继续保持相对审慎态度，用工规模进一步收缩，而且收缩率为10个月以来最显著。“同时出现下降的还有业界对未来一年经营前景的乐观度，目前已降至11个月以来的低点。”钟正生表示。

中国二季度经济增速达到6.9%，和一季度持平，也超过市场预期。包括国际货币基金组织（IMF）和摩根大通在内的机构均调高了中国2017年经济增速。

不过分析人士表示，从高层透露的信号来看，在政策持续收紧的背景下，投资能否持续仍存疑。此前召开的中央金融工作会议再次强调“防风险”的重要性，并提出对地方政府债务的终身追责。

钟正生在报告中也指出，尽管在供给侧改革和前期价格回升的带动下，工业企业利润有一定改善，生产活动有所加速，但这并未传导至投资活动上，制造业投资同比增速并未明显回升，企业对未来需求回升相对谨慎。

西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻称，受基数因素推动，三季度中国经济可能保持相对平稳，但四季度经济可能面临较大下行压力，因而货币政策边际宽松或在四季度中后期出现。