霍尼韦尔(Honeywell International Inc., HON)原本并未主动寻求在工业企业集团拆分还是合并的难题中做出正确的选择。不过，股东们应该感谢的是，2016年这家航空制造公司错失与联合技术公司(United Technologies Co., UTX)联姻的机会。

拒绝了霍尼韦尔的公司目前正努力说服股东接受收购竞争对手雷神(Raytheon Co., RTN)的棘手交易，霍尼韦尔则刚刚录得不错的财季业绩。业绩显示，在其他公司忧心忡忡地试图安抚激进投资者时，霍尼韦尔可能继续迅速前行。

2016年初，霍尼韦尔向联合技术公司提出900亿美元的收购报价，双方的大战短暂而公开。联合技术公司拒绝了霍尼韦尔的收购提议，对霍尼韦尔来说此事就此翻篇，之后该公司去年剥离了一些部门。自提出收购提议以来，霍尼韦尔股价上涨了约70%，联合技术公司上涨了约50%。

剔除资产剥离和其他一些项目的影响，霍尼韦尔最新财季每股收益增长9%。重要的是，该公司最大的航空航天部门内生性销售额增长11%，利润率有所提高。该公司高性能材料和技术以及建诛技术部门的内生性收入有所增长，但安全与生产力解决方案部门的收入下降。

风险隐约可见∶与其他一些大型工业企业不同，霍尼韦尔的大部分收入来自短周期业务，即客户订货，霍尼韦尔发货。这样的销售无法从稳定的大量积压订单获益。企业信心的短期变化可能推动此类购买决策，而全球地缘政治和贸易不确定性带来风险。该公司警告称，其部分短周期业务可能继续表现疲弱。

不过，研究公司Gordon Haskett认为，该公司只有10%的销售额令人担忧。而且，与其他因合并而分心的公司不同，管理层有足够的精力专注应对这些挑战。