订单额创新高，运营执行力强劲，并购持续释放价值

• 订单额为120.42亿美元，同比增长30%；按可比口径增长28%
• 销售收入为94.75亿美元，同比增长14%；按可比口径增长12%
• 运营利润为15.85亿美元；利润率为16.7%
• 运营息税摊销前利润为19.25亿美元；利润率为20.2%
• 基本每股收益为0.68美元，同比增长8%
• 经营活动现金流为11.50亿美元，同比增长9%
• 资本回报率为28.4%

“第二季度业绩充分彰显了ABB在电气化和自动化大趋势核心领域的强劲表现与市场地位。通过对罗托克（Rotork）的收购，我们将进一步扩大自动化产品组合，持续创造更多价值。”

—— ABB首席执行官 马腾

CEO综述

第二季度业绩反映出我们所处的大多数细分市场的强劲需求、出色的执行力以及稳健的现金流。在我看来，我们取得了全面的重大进展，对ABB团队的辛勤付出表示感谢。

我们实现了创纪录的120亿美元订单额。令人欣慰的是，本季度表现符合预期，销售收入按可比口径实现12%的强劲增长，运营息税摊销前利润率提升90个基点至20.2%。总体而言，我们实现了运营息税摊销前利润增长20%，每股收益增长8%。

利润的强劲增长加之严格的净营运资本管理，推动自由现金流达到8.81亿美元。按此推进，我们有望在2026年实现年度自由现金流的进一步提升。

ABB运动控制与自动化两大事业部的联合技术实力，即“Power of ABB”在此得到了充分体现。它们进一步深化了与美国微电网发电企业VoltaGrid的合作。根据协议，运动控制事业部将供应其创新的同步调相机，该设备搭载飞轮技术，如同电网的‘减震器’，可确保电力稳定运行。与此同时，自动化事业部将提供配套的预制式eHouse单元，包括中低压配电盘、变频器以及用于电力控制的PLC系统。这些系统在VoltaGrid的表后电力解决方案中发挥着关键稳定资产的作用，为下一代AI芯片提供所需的电压稳定性。

我们在中压技术领域处于优势地位。令人欣喜的是，电气化事业部通过推出HiPerGuard 34.5kV——具有市场突破创新性的中压不间断电源（UPS）全新版本——进一步巩固了其自身优势。该产品使数据中心能够直接接入电网，无需进行电压转换，从而降低转换能耗并简化基础设施。凭借这一创新技术，HiPerGuard支持微电网架构可灵活集成电池储能、燃气轮机和可再生能源，并具备电网支撑和峰荷调节能力。

ABB立足于电气化和自动化长期趋势的核心位置。为持续保障可靠供应、支撑长期有机增长，我们将在未来三年内投资约2亿美元，加强欧洲中压产品制造能力。此举旨在扩大产能，加速向下一代配电技术转型，并为正在推进电力基础设施现代化升级的客户提供更坚实的供应保障。

其他资本配置还包括近期公布的三项收购，全部完成后预计将为2025年销售收入贡献约3.5%的增量。其中规模最大的是对罗托克的收购要约，这也是ABB拓展自动化业务组合的重要战略举措。通过引入执行器产品并依托ABB广泛的市场覆盖，我们将进一步巩固竞争优势，提升服务能力，在能源与流程工业领域，为客户提供更具数字化、互联与自主化特性的解决方案。电动执行器可为客户带来多重价值：位置、速度与作用力的控制精度更高；能效表现优异，仅在实际动作过程中消耗电能；还可支持更高级别的数字化诊断功能。我们认为，罗托克与 ABB的企业使命高度契合，与我们在电气与自动化领域的优势地位具有极强的战略契合度。此次交易将整合两家高度互补的技术产品组合，双方在客户资源、全球业务布局及存量装机基础方面也具有高度协同性。

此次收购要约价格为每股503便士，交易总现金对价约55亿美元，已获罗托克董事会一致批准。交易完成后将即时提升ABB的运营息税摊销前利润率，并预计在整合完成后的第二年度实现每股收益增厚。资金层面，本次收购将动用ABB机器人业务剥离带来的约48亿美元现金收益，该项剥离预计将于2026年下半年完成。集团资产负债表将持续保持稳健——截至第二季度末，净债务与息税折旧摊销前利润的比值为0.3——这为进一步开展并购以及实施高达20亿美元的股票回购计划预留了充足空间。

前景展望

2026年第三季度，集团预计销售收入按可比口径将实现低至中双位数的同比增长，运营息税摊销前利润率较第二季度将实现环比增长。

2026年全年，集团预计订单出货比大于1，销售收入按可比口径将实现低至中双位数的同比增长；运营息税摊销前利润率将实现同比增长（剔除2026年第一季度不动产出售收益的影响）。